自古以来，国家都重视人口繁衍，现在魏国的百姓每年都在增加，只是因为年纪还小，没法当兵罢了。要是再过十几年，他们的人口肯定比现在多一倍，可咱们国家能打仗的地方，兵力早空了，就剩现在这些士兵能办事。要是不早点用这些兵力，等着他们慢慢变老，再过十几年，能打仗的士兵大概要减少一半，而新一代的年轻人数量根本不够用。
到时候魏国兵力多一倍，咱们兵力少一半，就算让伊尹、管仲这样的贤臣来谋划，也没办法了。现在那些没长远眼光的人，肯定觉得我说的这些是废话。灾祸没来就提前担心，本来就是大家觉得多余的事；可等灾祸真来了，再磕头求饶，就算有聪明人，也没法挽回了。这是从古到今都有的问题，不只是现在这样。
从前吴国觉得伍子胥的话多余，结果灾祸来了没法挽救；刘表没考虑十年后的事，所以没法给子孙留下基业。现在我没什么本事，却承担着吴国像萧何、霍去病那样的重任，智慧跟普通人一样，思考问题也不够长远，要是不趁现在为国家开拓疆土，等我慢慢变老，仇人却越来越强，到时候就算我自刎谢罪，又有什么用呢？
现在听说有人觉得百姓还穷，想先休养生息 —— 这是没看到大的危险，只心疼小的辛苦啊！从前汉高祖已经占有三秦之地，为什么不关上关口、守住险要，自己享乐呢？反而出兵打项羽，身上受伤，铠甲里长虱子，将士们都觉得辛苦，难道他们喜欢打仗、不想安宁吗？是因为考虑到长远，知道跟项羽不能共存啊！
每次我看到荆邯劝说公孙述进取中原的谋划，最近又看到叔父诸葛亮上奏陈述跟魏国对抗的计策，都忍不住叹息。我日夜睡不着觉，想的都是这些事，所以才写下这些粗浅的话，跟几位大臣说说。要是我哪天突然死了，没能实现计划，也希望后代知道我担心的事，能在以后好好考虑。”
大臣们看诸葛恪写这篇文章，是铁了心要出兵，就没人再敢反对了。
丹杨太守聂友一直跟诸葛恪关系好，写信劝他：“先帝本来就有在东关设防的计划，只是没来得及实施。现在您辅佐国家大业，实现了先帝的心愿，敌人自己送上门来，将士们靠着您的威望，拼命作战，一下子立下这么大的功劳，这难道不是宗庙神灵、国家的福气吗？您应该暂且按兵不动，养精蓄锐，等看到敌人的破绽再行动。现在趁着这股势头，想再次大规模出兵，天时不允许啊！要是您凭着自己的心意强行出兵，我私下里觉得不妥。”
诸葛恪在自己写的文章后面题了话，回信给聂友：“您虽然说的是常理，却没看到大局。您仔细看看我写的那篇文章，就能明白我的意思了。”
于是诸葛恪不顾众人反对，执意出兵，从各州郡征调了二十万兵马，百姓被搅得不得安宁，诸葛恪也开始失去民心。
诸葛恪本来想在淮南显示军威，劫掠当地百姓，可有些将领提出不同意见：“现在咱们带兵深入敌军地盘，边境的百姓肯定会一起逃走，恐怕咱们白白辛苦，却没什么功劳。不如只围攻新城，新城被围，魏国肯定会派兵救援，等救兵来了再想办法对付，这样才能大获全胜。”
诸葛恪采纳了这个建议，带兵返回围攻新城。双方攻防了好几个月，新城始终没攻下来。士兵们又累又乏，加上天气炎热，喝了不干净的水，很多人上吐下泻、浑身浮肿，生病的士兵超过一半，死伤的人遍地都是。
各营的军官每天都报告士兵生病的情况，诸葛恪却以为他们在撒谎，还想杀了报信的人，从此没人再敢说实话。诸葛恪心里其实也知道自己的计划出了问题，可又不甘心攻不下新城，脸上满是愤怒。
将军朱异对攻城策略提了点不同意见，诸葛恪当场发火，立刻剥夺了他的兵权。都尉蔡林多次提出用兵的计策，诸葛恪都不用，蔡林只好骑马逃到了魏国。
魏国知道吴军士兵又累又病，就派兵赶来救援。诸葛恪只好带兵撤退。士兵们有的受伤、有的生病，一路上跌跌撞撞，有的倒在山沟里就起不来了，有的被魏军俘虏，活着的人又愤怒又悲痛，大小士兵都在哀叹。可诸葛恪却像没事人一样，一点不放在心上。
他带兵驻扎在长江边的小洲上，一住就是一个月，还计划在浔阳开垦田地。朝廷一次次下诏召他回去，他才慢慢率军返回。从此百姓对他彻底失望，怨恨的情绪也越来越重。
到了秋天八月，诸葛恪带着军队回到建业，一路上让士兵排成队列、高举仪仗开路，气派十足地回到自己的府邸。刚到家，他就立刻召见中书令孙嘿，一见面就厉声质问：“你们怎么敢随便多次伪造诏书召我回来？” 孙嘿吓得魂不守舍，赶紧告辞离开，之后直接称病回了家，再也不敢出来任职。
诸葛恪从出征回来后，变得更加专横。之前各部门上奏任命的县令、县长等官员，他全给罢免了，重新挑选人任职；平时待人也越发威严，动不动就责罚下属，那些要去见他的人，没一个不紧张得屏住呼吸。他还换掉了皇宫里原来的侍卫，换成自己亲近的人，又下令让军队加强戒备，看样子是想再次出兵攻打青州、徐州。
孙峻早就看出百姓对诸葛恪怨气很重，大臣们也都嫌弃他，就趁机编造谣言，说诸葛恪想谋反叛乱，还偷偷跟孙亮商量，打算设下酒宴邀请诸葛恪，趁机除掉他。
诸葛恪受邀赴宴的前一晚，心神不宁，整夜都没睡着。第二天早上准备洗漱时，一闻到水就觉得腥臭；侍从递给他衣服，衣服也带着臭味。诸葛恪觉得奇怪，换了新的衣服和水，可臭味还是没变，心里顿时又郁闷又不痛快。
等他穿戴整齐准备出门，家里的狗突然咬住他的衣角不放。诸葛恪愣了一下，说：“你是不想让我去吗？” 只好又坐回原位。过了一会儿他再次起身，狗又冲上来咬住他的衣服，诸葛恪不耐烦地让随从把狗赶走，这才上车出发。
其实早有征兆暗示诸葛恪的结局：之前他准备征讨淮南时，有个穿丧服的孝子突然闯进他的书房，随从赶紧报告，诸葛恪让人把孝子拉出去盘问，孝子却只说 “自己也不知道怎么就进来了”。当时内外守卫都很严，没人知道这孝子是怎么进来的，大家都觉得这事透着古怪。
他出征后，平时办公的厅堂里，屋梁突然从中间折断；从新城撤军后驻扎在东兴时，有白色虹霓出现在他的船上；后来回建业祭拜蒋陵（孙权陵墓），白色虹霓又绕着他的车子转 —— 这些在当时都被认为是不祥之兆。
等诸葛恪的车到了皇宫门口停下，孙峻早就把士兵埋伏在帷幕后面。孙峻怕诸葛恪迟迟不进来，事情泄露，就亲自出来见诸葛恪，假意说：“您要是身体不舒服，不妨以后再进宫，我会跟陛下说明情况的。” 其实是想试探诸葛恪的态度。
诸葛恪回答：“我没事，会尽力进宫赴宴。” 这时候，散骑常侍张约、朱恩偷偷写了张纸条给诸葛恪，上面说：“今天宫里的布置不对劲，恐怕有别的情况，您要小心！” 诸葛恪看完纸条，立刻决定离开。
可还没走出宫门，就遇上了太常滕胤。诸葛恪骗他说：“突然肚子疼，没法进宫了。” 滕胤不知道孙峻的阴谋，劝诸葛恪说：“您出征回来后，还没正式见陛下，现在陛下设酒宴请您，您都到门口了，还是坚持进去吧。” 诸葛恪犹豫了一会儿，最终还是被劝了回去，穿着剑履上了大殿，先向孙亮行礼，然后才坐下。
宴席开始后，侍者端上酒，诸葛恪心里有疑虑，没敢喝。孙峻见状，赶紧打圆场：“您要是身体还没好利索，肯定带着常喝的药酒，不如自己拿出来喝。” 诸葛恪这才放下心，拿出自己带的药酒喝了起来。（《吴历》记载：张约、朱恩把密信给诸葛恪后，诸葛恪拿给滕胤看，滕胤劝他赶紧回去，诸葛恪却满不在乎地说：“孙峻这小子能有什么本事！我只担心他在酒菜里下毒罢了。” 于是带着自己的药酒进了宫。孙盛评论说：诸葛恪和滕胤关系亲近，张约等人跟他关系疏远，这么大的事，按理说该跟滕胤商量应对之策。可诸葛恪性格强硬，加上平时就看不起孙峻，自己不信会有危险，才决定进宫 —— 哪会因为滕胤几句劝说，就冒着风险进去呢？所以《吴历》的记载更合理。）