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“要这么看,当然是越低越好了。”沈子一边思考着,一边说道,“因为商誉减值其实就是对资产的减少,那肯定对公司的价值会有明显影响嘛!

要是去年以高价收回的资产在今年却大幅度减值,那不就是暴雷咯!对投资者来说,肯定是一种伤害。”

苏世杰微微点头,他比较满意沈子的这个回答。

“看样子这个指标你已经想明白了,【商誉净资产比】其实就是我们用于评估一家公司风险的一个指标。”苏世杰说道,“如果【商誉净资产比】太大,那风险也会更高,我们在选择公司的时候自然应该注意一些。

而如果【商誉净资产比】较小,那由于商誉减值造成的风险自然也会减小,这种情况下我们可能更愿意用更多的钱进行买入。现在,你像之前一样算算茅台和白药的商誉净资产比比值吧!”

“好嘞!”沈子说完便查阅起财务报表来。

“呃……”沈子眉毛皱起,似乎是遇到了什么困难。

“怎么了?”

“我有一个问题……想问问你。”沈子看着苏世杰,连续朝他眨了几下眼睛。

看着动作,苏世杰大概已经知道是什么问题了。

“是不是连你都觉得不好意思问出来的问题?”

“哎呀……也不是不好意思问,人总有知识盲区嘛!”沈子笑道,“那个……净资产怎么算来着。”

果然是这种基础到老掉牙的问题,苏世杰有些无奈。

“总资产减去总负债就是净资产,你直接看股东权益合计下面的数值就行。”

“好!那我继续算了。”沈子点头道,“茅台的商誉嘛……等等……我去啊!它没商誉啊!”

沈子瞪大眼睛看了半天也没找到商誉,她抬起头吃惊地看着苏世杰。

“找不到那就是没有咯!”苏世杰耸了耸肩,“那你再看看白药的。”

“好吧……”沈子又开始计算起来,“白药最近一个季报的商誉有1.239亿元,而净资产是379.1亿元,这么算下来其【商誉净资产比】为0.3%,这算多吗?”

“你觉得多吗?”

“看上去很小的样子!”

“不能说小,只能说几乎不存在吧。”苏世杰笑了笑,“通常来说,【商誉净资产比】高于50%的公司咱最好别去碰,因为你真不知道哪一天它会爆雷。

而如果想要更安全一点,那这个数值当然是越小越好。一百说来,【商誉净资产比值】在20%以上就更加谨慎的选择。

茅台没有商誉,它自然不存在这样的风险。而白药的商誉净资产比值只有0.3%,就算这些商誉全没了,对它来说也没有实质性的影响。

并且,在白药最近一个季度的财报中,商誉也依据谨慎性原则做了减值处理,商誉这块对白药也几乎没有影响。”

“是因为选的这两家公司都太好了吗?还是因为公司的商誉普遍都不高啊!”沈子撇嘴道,“我好像产生了一种错觉,似乎每家公司的商誉都不高。”

“嗯,知道是错觉就不错。”苏世杰笑了笑,“在【商誉净资产比】这个指标之后,我们继续聊下一个重要的指标——毛利率。”

“这个指标我还记得!”沈子头微微昂起,看起来有些得意,“你说过,毛利率代表了一家公司的竞争力,毛利率越高说明公司产品的竞争力越强!”

“不错,说对了一半。”苏世杰道,“毛利率确实是反映一家企业竞争力和盈利能力的关键指标。就像你说的一样,毛利率当然越高越好,但毛利率是否长年稳定也很重要。

如果一家公司毛利率比较高,但连续几年却呈下降趋势,那就说明这家公司遇到了更多的竞争对手,更卷了,盈利也在减弱。

所以,我们不要去看绝对毛利率,而是要拉长时间看看它的毛利率是否稳定,稳定性非常重要。”

“毛利率好像是要达到20%才算合格吧?”沈子秀眉皱起,“我记得你以前好像是这么说的。”

“如果用挑选公司的角度看,这确实才算合格。但就实际情况来说,一家公司的毛利率能长年维持在20%,那已经非常不错了。”苏世杰说道,“现在你看看茅台这几年毛利率是多少吧。”

“这个指标倒好找,终于不用计算了。”沈子说道,“近五年来,茅台的毛利率分别为89.80%、91.14%、91.30%、91.41%、91.54%!

我去,这是什么神仙数据啊?每年的毛利率都在90%附近?这也太夸张了吧?”

“所以它才叫茅台嘛!”苏世杰笑了笑。

“等等,我再看看白药!”沈子说道,“白药最近五年的毛利率为31.19%、31.25%、28.56、27.75%、27.15%……呃,不对劲啊!

这白药的毛利率不怎么高嘛,而且还在逐年下降?难道还是转折期造成的吗?”

“是咯,肯定有一定的影响。”苏世杰微微点头,“除此之外,关于毛利率的高低,我们还需要看的更仔细,这和不同行业的特点有关。

就拿白药举例,我们首先应该看它核心产品的毛利率的变化,最核心的产品其竞争力有没有减弱,这是重点问题!其次,我们也应该知道,白药旗下还有医药商贸公司,这种公司营业额大,但毛利率不高,这也是影响其总体毛利率的因素,

总得来说,我们在看整体毛利率的同时,还应该去看其最核心产品的毛利率。这叫抓重点,抓重点也很重要。

行啦,说着说着,就又要下班了。”

“还真是呢!”沈子看了眼时间,“时间过得真快!”

“刚才和你说的这些指标,可能还不能帮助我们找到真正的牛股。”苏世杰说道,“但经过这轮指标的筛选,我们已经可以排除掉很大一部分不好的公司了。

当然了,这是以财务报表为依据炒股的方式。如果是炒作短线概念股,查询这些指标就没有任何意义了。”

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