2005年4月29日晚，监管层宣布试点股权分置改革，有46家上市公司有幸成为股改的试点公司，如果把股票当做商品，由于股权分置改革，原本不能交易的股份，突然就可以交易了瞬间打破了原有的供需平衡，供给严重大于需求，原本就处于大熊的股市，买盘本来就少，突然又冒出来一大批的卖盘，结果自然就是一个字跌，当大盘跌到1200点的时候，监管层就紧急下调了印花税，以及保险资金入市等重大利好，而次日开盘，沪指高开低走，只涨了0.19%，老股民都知道这种重大利好只涨这么一点那又没戏唱歌，不出所料，大盘继续下探，股民也迎来了最黑暗最绝望的时刻。
股改试点，不但试出了股改对价的中轴也试出了市场的底线和承受能力，更试出了998这个绝望的历史低点，当跌破1000点的整数关口时，也彻底击垮了所有股民的心理防线，然而就在这个时候，三一重工的董事长梁总抛出了大猪拱食，小猪别闹的着名《猪论》一头大猪带着一群小猪，拱墙上挂着一桶猪食，如果大猪不把猪食拱下来，小猪就一点没的吃，可现在大猪把猪食拱下来了，一群小猪还有意见，要求得到的更多，此《猪论》一经发出就在市场引起了轩然大波，监管层也表示，开弓没有回头箭，说了国有股要全流通就要全流通，就当市场跌破998，所有人都绝望的时候突然一股神秘力量进场了，大盘直线拉升了3%，一天之后，市场再次大涨8.21%。到底是什么力量呢？我也不懂，我也不知道，你们自己猜。
8月24日监管层宣布，股权分置改革试点工作顺利完成，得到市场认可，将全面推行股权分置改革，之后，股市又经历了长达4个月的下跌，市场缺乏流动性，全面股改的并不顺利，于是神秘资金力量又进场了，说这批上市公司要股改，不管你们说是利好还是利空，反正股改一支涨停一支，股改一批涨停一批，利好还是利空我们不知道，但赚钱效应是看到了呀，于是股民们都开始关注主动去找可能要股改的公司，因此市场衍生出了一批S股，就是还没有股改的公司，到后来一大半都股改了，但凡没有股改的就被市场判定为待涨股，赶紧提前埋伏，所以人的行为是可以被操控的，只要他看到这个方向，有很好的的赚钱效应利空也能便利好，股改的赚钱效应也蔓延到了这个大盘，吸引了越来越多的资金开始涌向股市，A股也在随后的一年里一路飙升，A股飙涨成了什么样子，A股2006年的10月开始到2007年的5月，大盘顺风顺水的涨了8个月，硬生生的从1634点，冲上了4300点，8个月时间内，沪指大涨了2.6倍，深指大涨了3倍，到这个时候，市场已经有点一发不可收拾了。
2007年5月30日，监管层为了抑制市场的疯狂，凌晨2点发布了印花税千分之一上调到了千分之三的消息，这声半夜鸡叫，惊醒了所有沉浸在牛市狂欢中的股民，次日沪指直接低开低走，大跌了6.5%，5个交易日暴跌了20%，监管层也没想到这声鸡叫威力这么大，于是赶忙又出了几道金牌，为主市场情绪，市场也横盘调整了2个月，再次进入了上涨态势。
2007年8月9日，申深两市的总市值达到了221万亿，超过了当时的Gdp总值，之后的涨势更加势不可挡，两个月的时间，从4000点涨到6124点，一路高歌猛进，绝不回档，不管利好的真假下来一个涨停再说，股民们甚至都期待着利空的出现，只有利空才会下跌，下跌就是倒车接人的机会，2007年夜成了所有股民最向往的一年，当年最差的基金也有120%的收益，最高的6124点，已经过去20年了，至今还没有被打破，个股涨幅榜的前十名均来自哪个时期，华夏船舶一口气涨了50倍，广船国际涨了58倍，姜西铜业更是涨了136倍，因此也诞生了一首AA股歌曲：“大盘是看好或看坏，只要你翻倍我才卖，死了都不卖，不给我翻倍不痛快!”就在股民们还沉浸在歌声中的时候，一个史诗级巨兽敲响了上市的钟声，也吹响了熊市的号角。
2007年11月5日，华夏石油挂牌上市，上市即巅峰，带着市场走上了漫漫熊途。与此同时，全球次贷危机爆发，彻底戳破了这场泡沫游戏，仅用半年的时间，大盘直接腰斩，从6124跌到了3000点，时过境迁，我们一直以为3000点是保卫战，没想到是场攻坚战，这一战一打就是20年，当跌破3000点的时候，监管层又重新将印花税从千分之三下调到千分之一，但像之前一样，上调印花税不能阻止市场的上涨态势，这次下调印花税也不能阻止市场下跌的趋势，就这样，A股开启了长达一年的暴跌之旅，怎么上去的又怎么下来全程跌幅高达70%，跌的惨不忍睹，市场一片哀嚎。
很快时间又来到2012年，彼时的股市已经承受了长达三年之久的连续下跌，仿佛陷入了一个深不见底永无止境的熊市旋涡，市场上空弥漫着浓重的悲观情绪，它像一层厚重的阴霾笼罩在每一位散户的心头，让人难以呼吸，更难以看到希望的曙光经济的三驾马车消费投资和进出口出现同步下降，固定资产的投资也在持续的下行，地产行业萎靡不振，社融总额增速开始下滑，消费也出现了疲软，进出口双双下降，Gdp增速也理所应当的出现了下滑，为了改变这种经济状况，经济结构必须转型，而转型就需要资金的支持，于是，政策的目光投向了从2009年以来连续下跌三年的创业板，政策上对科技创新是前所未有的重视，同时一股神秘资金开始大量流入创业板，创业板中唯一的创业股东方财富，开始了他猛涨之旅，短短四个月时间里涨幅高达183%，吹响了创业板牛市的号角，更关键的是，4G技术的诞生，拉开了移动互联网时代的序幕，当时的游戏公司，只要宣称自己在做手机游戏，市场就会毫不犹豫的给与四五个一次涨停，那一年的明星基金经理任泽松凭借对市场的明锐观察，全仓梭哈游戏板块，全年实现了超过80%的惊人收益，拿下当年公募业绩的冠军，市场也在游戏板块的引领下，创业板块的全年涨幅达到了82%，创业板中三分之一的股票在这一年里实现了翻倍的壮举，而同期的申指却下跌了6.75%，申深300也下跌了7.65%。
时间来到2014年，创业板在经历了一年的飞速上涨之后冲劲有点不足了开始横盘震荡，然而经济形势依然严峻，Gdp增速持续下行，于是货币政策再次发力，通过定向降准的方式，向市场注入流动性，同时在一带一路和国企改革等政策的推动下赚钱效应开始从创业板蔓延至整个大盘，大盘终于企稳上涨，到了11月份，大盘开始疯长，2个月的时间沪指大涨了46%，这波疯长的背后时监管层加强了对银行的监管，同时放宽了对券商融资业务的监管，资金和市场的一拍即合推动大盘连续暴涨9天，像极了这次央行的互换便利，就是监管的这波神奇操作，促使券商的经营杠杆上限从之前3倍，直接提高到了6倍，货币政策从定向宽松转为全面宽松，同时，当年针对房企的融资限制导致影子银行也就是信托理财出现了大规模的增长，而故事的赚钱效应又吸引了理财资金的入市，对于储蓄资金来说，股市的规模实在是太小了，就像一头巨鲸误入了浅水湾，当年又3.6万亿的居民储蓄，一往无前的涌入股市，而这仅仅是居民储蓄的九牛一毛，就已经掀起一场惊天动地的股市风暴，大旱了三年愣是一点水没流进来，一放水就是泄洪，真的是旱的时候旱死，涝的时候涝死，牛市正式启动。
2015年的第一个交易日大盘就上涨了3.58%，轻松突破3300点，2月份市场热度不减，涌现了大批牛股，三月份杠杆让牛市彻底疯狂，市场如同脱缰的野马一个月内大涨了13.2%，此时的市场无论是利好消息的真假，都先来一个涨停再说，炒房的收益已经远不及炒股，以温州炒房团为首的资本集团纷纷转向股市，随随便便拿个四五千万进去一两个月就浮盈两三个亿，在这股强大的赚钱效应的趋势下，大家怕的根本就不是赔钱，而是投入的少了，没钱怎么办呢，没钱的想借钱炒，有钱的还想加仓，也想借钱加仓，券商沉寂了4年之久的融资融券业务，再次火爆起来。
所谓融资融券就是股民可以向券商借钱买卖股票但需要达到50万本金的开通门槛，而且融资额度差不多就是本金的一倍，这显然不足以满足日益膨胀的人性，于是场外配资又再度兴起，就是配资公司借钱给人炒股，收取高额利息，并控制客户交易账号，一旦亏损接近爆仓线就会强制卖出你的股票，比如说你有10万本金，配了90万的杠杆资金，一共100万的资金，只要股票涨了10%你就已经赚了10万，相对于你的本金就涨了一倍，但如果你的股票跌了10%，你的10万本金就亏没有了，如果你不追加本金，就会亏配资公司的90万，那他们就会强制卖出股票，保住他们的本金，随着场内的杠杆资金的疯狂入市A股指数开始飙升，配资的逻辑跟券商融资是一样的，但券商两融数据受到严格监控，场内券商融资规模峰值达到了2.26万亿，而场外配资通常是没有任何门槛的杠杆可以达到10倍甚至更高，散户把这波牛市当做逆转人生的康波，错过这回，下回不知道是什么时候了，于是场外配资就像黑洞一样野蛮生长，据不完全统计，当时各种杠杆资金加起来超过了5万亿，4月份杠杆资金的全面进攻，市场仅用5个交易日便把4000点踩在脚下，官媒发表文章称，4000点才是牛市的开端，尽管本意是呼吁市场理智，呼吁长牛瞒市，但在各大财经媒体的推波助澜之下，导致市场变得更加狂热，慢牛已经没有可能了，要么疯牛，要么死牛，不理智的散户们，把这当成了官方背书，杠杆资金无脑梭哈，市场就是如此疯狂的剑指5000点，但市场的狂热，也引起了监管的重点关注，位了防止泡沫无休止的膨胀，监管层对场外配资展开了整顿清理行动。
2014年4月17日，一个紧张欢快的周五，然而收盘之后监管曾向券商们提出了一系列新的要求，这些要求如同投向市场的深水炸弹，立即引发了富时A50指数的剧烈下跌，监管层心知肚明，他们同样担心，市场会重蹈覆辙年初1月19日那种令人心惊胆战的大跌，因此4月18日周六监管层紧急站出来澄清融券业务的新政策并非打压股市，并呼吁市场参与者保持冷静，不要过度解读这一政策，或许是出于进一步缓解市场恐慌的目的，4月19日晚间，央行宣布了年内的第二次降准，释放出了更多的流动性，尽管监管层试图平息市场的波动，但市场的情绪并未因此而冷静下来，反而像是被注入了一剂强心针，投机情绪变得更加的激烈，大盘在这个狂热情绪的推动下。继续以惊人的速度向上攀升，散户们都沉浸在牛市带来的财富暴涨的喜悦之中，被这种虚幻的繁荣蒙蔽了双眼，另一边监管层要求券商自查信托公司和场外配资的问题，然而券商们只是将问题重新包装起来就给糊弄过去，为之后的股灾埋下了隐患。真是什么样的对策都能想的出来！