“我倒觉得万柯的操作没有错啊！”张雅莹撇嘴道，“跌了就补仓，那成本才可能降低嘛！但为什么他的结局却这么惨？”
“你也觉得股票跌多了就会涨，对吧？”苏世杰大概明白了张雅莹的疑惑，他又坐回到沙发上，看着雅莹。
“难道不是吗？”张雅莹轻声道，“这话你自己也经常说。”
“话是这个话，但理却不全是这个理。所有的问题都要分情况讨论，而并不存在唯一的答案。”
“那万柯这属于哪种情况？”
“不然我先和你谈谈所谓‘跌多了就会涨’这个观点吧，把这个观点聊透一些，可能会帮助我们更好地理解万柯这件事。”
“聊咯！”雅莹看着苏世杰微微点头。
“就像你刚才说的一样，很多股民也有类似的习惯。”苏世杰顿了顿接着说道，“当自己买入的股票持续下跌，进入套牢状态时，他们的第一反应就是加仓买入。”
“这没什么不对吧？如果一只股票我在50元敢买入，那当它跌到40元的时候我当然更应该买入咯。”张雅莹说道。
“所以你补仓的目的是什么呢？”苏世杰看着雅莹问道，“其实，补仓的目的大致有二，其中一种的确具备正当性，但另一种嘛，无非是投机的一种变异姿势。”
“这话怎么说？”
“一类补仓是已经确定了某只股票未来的潜力，并且判断目前就是其低位震荡区间。这时候买入并长期持有，其实是想要拿到更多的筹码。
很多价值投资者都是这么操作的。比如最近段永平在公开平台申明自己买入腾讯控股，其实就是基于这样的一种目的。”
“也包括你不断买入的白药？”张雅莹问道。
“嗯，买白药也是基于这个逻辑。”苏世杰微微点头，“但除了这个逻辑外，还有一种补仓的逻辑其实是更常见的。
很多股民补仓的目的只有一个，就是想降低自己的持股成本，并企图快速解套。我想万柯就是一个非常典型的例子。
这种补仓是无视股票基本面以及未来潜力的，补仓仅仅是因为它跌的太多，股民被套的太惨，所以不得不补仓。然而就是这样的不得不补，往往又会犯下大错。”
苏世杰喝了口果酒，随后便继续说了起来。
“在股价更低的时候进行补仓的确可以摊低成本，并且减少亏损的百分比。但是，人们却会忽略，亏损绝对值的变大。
如果补仓后股票继续下跌，那你的亏损不会因为买入而减少，相反，你的亏损会变得更多。这么简单的道理很多股民是无视的，但这也就是很多人越补仓越被套牢的现实。”
“这么说来，股价下跌后到底补不补仓，还是要基于这只股票的基本面对吧？”张雅莹轻声嘀咕道。
“当然。”苏世杰点了点头，“你愿意在一只股票上下注更多筹码，那一定是知道这只股票能翻身才对。你玩过炸金花吗？”
“看别人玩过，但不是太懂。”张雅莹说道。
“炒股的补仓和炸金花其实差不多。”苏世杰说道，“当你手上有一副好牌时，你才会下注更多的筹码吧？要是牌太烂，那就应该弃牌才是。
弃牌虽然也会造成损失，但因为你很谨慎，所以亏的也不会太多。要是你手上拿着一副烂牌，我想你是不会持有并跟筹的。
但把扑克牌换成股票后，这么简单的道理却被很多人忽略了。明明手上拿着烂牌，但他还是选择继续加码，这不就是自己害自己吗？”
“确实是很简单的道理，但为什么在股票上，就有那么多人上当呢？”张雅莹疑惑地问道。
“或许这又要说到另一个常常被股民提起的词——困境反转。”苏世杰轻声道，“很多股票跌多了，人们愿意加码，无非就是想着这个股票或者这家公司能够困境反转。
在困境时买入，在反转后收获，股民大致就是这么想的吧。”
“这个词我也经常看到。”雅莹撇着嘴，“我偶尔也会看看股吧，这个词反正是经常出现。”
“但一家公司到底能不能实现困境反转，或者是不是出现困境后就会立刻反转，这又是很多人无视的问题。”苏世杰说道，“其实很多公司陷入困境后就很难走出来了，而且走不出来是大概率事件！
能走过困境，并重新发展的公司其实是少数。但很多人误以为大多数公司都会经历困境反转，或者认为股价会经历反转，这不过都是被套之人的奢想而已。
08年的那场股灾，套到今天的人也大有人在吧？都快要15年了，你还在被套，你的人生到底有多少个15年？”
“我去，被套15年吗？这么惨？”雅莹有些不敢相信。
“是咯，现实就是这样的，一点儿也没夸张。”苏世杰说道，“你以为股价跌了很多，已经是在地下室了。但地下室下面还有暗道，还有洞穴，地下室下面还有地下室。”
“听你这么说，就算是股价已经下跌很多，那我也不敢买了。”张雅莹笑道。
“补仓本来就是要谨慎，胆小才是正常的。”苏世杰看着雅莹说道，“补仓的本质是加码，你要在什么情况下加码？当然是手上拿着好牌的时候。
而且啊，就算你手上拿着好牌，就算你在很低的位置补仓加码，那你在短时间内也很可能不会有收获。
困境反转是一个过程，反转是需要时间等待的，你以为跌多的股票马上就能往上走？其实根本不可能。”
“那还要有耐心，对吧？”张雅莹说道。
“有耐心是一方面，如果你有耐心，你确实可以提前买入并选择等待，但前提是你选择的标的值得加码。”苏世杰说道，“但如果你没耐心，那你就需要去判断这只股票什么时候才会迎来反转。
经过大跌的股票通常会迎来反弹，但直接反转，这个概率确实很低。”
“那判断反转有什么根据吗？我怎么区分反弹和反转？”
“要等来真正的反转，那就要回到公司的基本面。”苏世杰说道，“当这家公司的基本面持续改善，并且它未来的盈利预期发生良性改变后，反转或许就快要来了。”