“在去年最火的时候，你应该选择卖出，而不是买进。”苏世杰说道，“不过在谈这些以前，我想问你一个问题。”
“你说。”
“药明康德的股价在前几年涨得很好，这是大家有目共睹的。但你知道它为什么会涨得那么好吗？是什么因素在支撑它的这种发展？”苏世杰看着孙浩问道。
孙浩摇了摇头，一脸不解地看着苏世杰。
其实孙浩的这个反应苏世杰早料到了，因为大多数股民就是这样。看到股票涨，便觉得股票好。只知其然，而不知其所以然。
而等到利好因素已经消失时，他们还守着股票傻傻等待。
“这就是为什么你会在高位买入它的原因。你不知道它到底为什么涨，自然也不清楚各种利好是否已经在上涨中兑现。而且你也不知道利好因素是否已经消失。”
“唉，现在说这些已经晚了！我就想知道这票还能不能解套。”孙浩微微摇头叹了口气。
“虽然说这些已经晚了，但不说的话，你下次还会错。”苏世杰提醒道。
“也是……”
“药明康德以前之所以涨得好，那都是大环境造就的。”苏世杰说道，“创新药可以说是像新能源一样的战略性资源，只要是大国，那就必须研发好自己的创新药。
不然的话，那就很容易被人卡脖子。这一点，你没意见吧？”
“没有意见。”孙浩轻声说道。
“在这种背景下，各类创新药公司对创新药的重视程度肯定是空前的。”苏世杰说道，“仿制药没有出路，唯有在创新药上有所突破，药企才可能在今后的竞争中脱颖而出。
这个事实也要求企业必须重视创新药的研发，而一旦涉及到研发，那就需要充足的研发实力。
孙浩，你知道研发一款创新药要面临哪些风险？”
“我怎么知道啊！我就是一个炒股的，哪里知道这么多？”孙浩摇头。
“不知道，那就该你亏钱。”苏世杰直白地说道，“股市里不是有句话吗？你只能赚自己认知能力以内的钱，你对创新药根本没有认知，想从中赚钱，那怎么可能？”
“我知道了，你接着说吧。”
“成功研发一款创新药是很难的，药物研发所投入的资金不少，而且成功率低，这导致如果公司重视研发，那投入的钱极有可能打水漂。
即便是能把创新药成功研发出来，这也会经历一段漫长的时间。在这个时间内，其他药企会不会研发出类似的药品呢？这完全也是有可能的。
不仅是这样，等创新药研发成功并上市，它还要受到仿制药的冲击。总之啊，研发一款新药是非常困难的。”
“困难那就不做呗。”孙浩撇嘴道。
“不做那就是直接等死。”苏世杰说道，“也正是因为研发很难，所以很多药企就选择把研发创新药的业务外包给更专业的团队。
他们会将研发、开发、生产、销售等各个环节进行分解。就像流水线一样，把不同的环节丢给更专业的机构去做。在这种思路下，慢慢就形成了一批专做医药外包服务的公司。
而药明康德就属于这类公司，并且是里面做的不错的。”
“哦，我好像有点懂了。”孙浩微微点头，“这其实就是制药产业的分工合作。”
“是咯。”苏世杰说道，“了解了这些基本情况，你现在知道像药明康德这种企业是靠谁吃饭吗？”
孙浩摇了摇头，他还没想透彻。
“它相当于是乙方，接受药企的外包合同。”苏世杰说道，“那它当然是靠甲方吃饭。甲方给合同给钱，这很好理解吧？”
“这么一说，确实是这样。”孙浩点了点头。
“前几年，甲方爸爸盈利能力也超强，你去看看以恒瑞医药为代表的创新药龙头的财报就知道。”苏世杰说道，“盈利真的是肉眼可见的提升，甲方爸爸有钱，那乙方的业务自然是不会差，这一点你能理解吧？”
“能。”孙浩认真地点了点头，他对苏世杰说的内容有些感兴趣了。
“但最近两年，以恒瑞医药为代表的创新药龙头企业经历了什么，我想大家也都看到了。”苏世杰说道，“就算不了解它们的真实情况，看看股价也能知道一二。”
“你说恒瑞医药啊，那票我看了，也是惨，可以说比药明康德还要惨。”孙浩说道，“好像从一百左右跌到了二十几元？太可怕了。”
“甲方爸爸都跌成这样了，乙方还能从甲方那儿拿到更多的业务吗？”苏世杰说道，“想明白这个简单得问题，你就知道药明康德为什么会跌了。”
“还真是啊！你这样说，还就是这么个道理！”孙浩眼睛一亮，像是发现了新大陆。
“现在，你再回头看看你买入药明康德的时间点，是不是以恒瑞医药为代表的创新药龙头业绩开始波动的时间点？”
“是……”孙浩默默点头。
“这就是以药明康德为首的外包公司下跌的根本逻辑。”苏世杰说道，“再加上前几年这些票的涨幅本来就很巨大，市盈率也达到了历史高点，涨多了也是风险。
业绩下滑加上估值回归，这其实就是典型的戴维斯双杀！”
“我当时怎么就想不到呢！”孙浩懊悔地拍了拍自己的脑袋。
“因为你不了解这些，你自然是想不到。”苏世杰说道，“在当时，这都是你认知以外的东西。”
“这么说，这只票要解套的话，还是要看甲方爸爸的脸色？”孙浩轻声说道。
“不错嘛！还懂得举一反三！”苏世杰笑道，“对啊，看看创新药龙头企业怎么样。如果他们的业绩开始好转，行业景气度慢慢提升，药明康德这类公司自然会跟着起来。”
“那大概需要多久的时间啊？”孙浩还是想迫切地知道这个最关键的问题。
“具体时间我也不知道。”苏世杰说道，“但我预计不会很短，可能会震荡个三五年也说不定。”
“三五年？这么可怕吗！”
“这也是我猜的。”苏世杰耸了耸肩，“我也希望你早日解套。”